钢花管保持高位震荡

　　钢花管继续保持高位震荡，多头资金有所减仓。宏观方面，美联储加息落地，海外资本市场有所回落，政治局会议继续释放积极信号，稳增长的迫切性明显提升，后续等待验证具体政策出台和执行效果。产业来看，高炉铁水产量微降，高炉检修比例增加，唐山环保限产升级，预计限产力度和范围还将扩大，电炉利润修复，复产有限，螺纹产量保持低位，热卷产量降幅还比较有限；需求来看，热卷、螺纹淡季特征明显，但正套持续入场带动需求小幅修复，终端刚需支撑仍不足，热卷出口压力恐继续增大。宏观和限产预期在一轮发酵之后，盘面估值也持续推高，影响继续上行的力度，但回调空间也比较有限，还将保持偏强震荡。套利策略关注螺纹1-5正套和01盘面利润走扩，单边多单可继续持有。

　　铁矿稳健上行，涨幅偏保守。主流矿发运继续保持中性水平，澳洲发运继续回落至均值水平下方，巴西发运有小幅增量，部分弥补澳洲降幅。铁水产量目前降幅相对有限，唐山区域高炉限产开始加码，但仍为短期限产，由于整体平控压力仍偏大，后期限产力度、范围都有扩大的预期。钢厂烧结矿日耗和配比重新回升，限烧结导致烧结矿库存持续降低，钢厂库存端紧张加剧。目前市场受宏观预期和限产预期主导，黑色系情绪整体偏强，同时铁矿现实端紧张的矛盾仍未缓解，因此铁矿预计还将保持偏强震荡运行，前期多单可继续持有，谨慎追多。